大河财立方记者 唐朝金
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在两融业务启动一周之际，2月20日，北京证券交易所股票做市交易业务正式启动。
随着北交所再迎利好，北证指数呈现平稳上涨态势。从盘面上看，北证50指数高开高走，全天收涨0.59％，报1029.92点。
在业内人士看来，北交所利好政策相继落地，做市制度的推出将再次活跃市场交易热情，激发流动性。流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。
北交所做市交易正式启动
北证50指数高开高走涨0.59％
2月20日，北京证券交易所迎来重要节点。当天，北交所做市交易制度正式启动。
据了解，北交所首批做市标的股票共36只，总市值1122.32亿元，平均市盈率16.98倍。其中，22只股票为北证50成分股，权重占比达58.77%。民营企业占比近八成，中小企业占比超六成。具体来看，首批做市标的股票去年前三季度整体业绩保持稳步增长。营业收入平均增幅为23.19%；净利润平均增幅为18.82%，呈现出较强的韧性和活力。有19家公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，专精特新企业占比52.78%，2021年平均研发强度达8.40%，企业创新能力较为突出。
从2月20日上午盘面情况来看，北证50指数在经过短时下探之后，一路走高至1031.80点，此后震荡运行，全天呈现出高开高走的局面。截至收盘，北证50指数收1029.92点，涨0.59%。
北证A股中，凯德石英涨5.22％，骏创科技涨5％，晶赛科技、云创数据涨超4％，利通科技、五新隧道、吉冈精密、曙光数创等涨超3％。
北证A股成交量方面，利尔达全天成交1.02亿元，德源药业成交超8000万元，天宏锂电成交额超5000万元。
据了解，做市商是指具备一定实力和信誉的券商，提前买入股票，并根据自身的判断，“报”出这只股票的价格，为投资者提供交易服务。买卖双方不必等到交易对手的出现，从做市商手中就能买入或卖出股票，具有提高股票流动性等特点。
北交所指出，做市交易是资本市场一种成熟的交易制度。通过做市商向市场持续提供双向报价，既保持了连续竞价交易价格发现速度快、成交及时性强等优势，同时，做市商报价也有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。
首批13家券商参与做市
自2023年1月19日《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》发布实施以来，北交所积极做好股票做市交易业务各项准备工作，对适格券商开展全面动员和专项培训，组织拟首批参与北交所做市的证券公司完成交易权限开通、做市标的库存准备等工作，指导市场机构改造做市业务相关系统，并完成两轮全网测试和通关测试。
截至2023年2月17日，共有15家做市商经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格，其中，国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券等13家券商将参与北交所股票做市交易。其他两家取得做市交易业务资格的做市商目前正在推进各项准备工作，拟于后期开展北交所做市业务。
北交所相关负责人表示，为促进做市制度持续发挥积极效应，北交所将在业务上线后，从两方面完善做市交易方式：一是积极推动北交所做市商资质扩容，考虑到北交所上市公司目前均来源于新三板市场，为提升北交所做市业务实施效果，推动新三板与北交所做市业务良性互动，北交所将在确保风险可控的前提下，积极推进扩大北交所做市商范围，尽可能纳入更多具备一定做市经验、做市表现和风控水平较高的新三板做市商；二是完善借券做市制度，允许做市商通过向上市公司股东借券的方式开展做市业务，有助于减轻做市商库存管理风险、丰富做市商做市交易策略，进而提升做市商参与积极性，进一步发挥制度效应。
对于北交所启动做市交易，河南本地一位不愿具名的券商人士表示，做市商的引入有助于提升北交所市场的报价厚度和深度，促进买卖双方成交，同时在市场出现大幅震荡时可以平抑股价波动，使股价变动更加平滑有序，降低投资者的交易成本。与新三板市场采用传统做市模式不同的是，北交所做市采用混合做市模式，做市商为市场提供了补充流动性。
利好政策逐次落地
北交所流动性大幅改善
事实上，就在北交所做市交易上线前一周，北交所两融业务正式上线。
2月13日，北交所两融业务正式上线。经过一周运行，北交所两融数据显示，融资买入额增长近7倍，融资余额也增长近10倍。
据同花顺iFinD统计显示，2月13日至17日，两融标的中的德源药业涨幅为38.61%，位居第一；昆工科技上涨25%，海能技术上涨12.2%，涨幅分别位居第二和第三；此外，天虹锂电上涨11.96%，康普化学和海泰新涨幅均超过9.5%。
从两融数据来看，北交所数据显示，2月13日投资者融资买入25只北交所两融标的股票，占首批两融标的股票数量的45%，融资买入成交额合计372.31万元；第二天融资买入金额激增到946万，此后一路高涨，截至2月16日，当日投资者融资买入42只北交所两融标的股票，占首批两融标的股票数量的76.8%，融资买入成交额合计更是突破2000万元。
根据《北京证券交易所融资融券交易细则》有关规定及规则，首批融资融券标的股票名单包括了56只在北交所上市交易的个股，其中，49只为北证50成分股条件纳入，7只以符合流动性筛选标准纳入。2月17日，新股利尔达在北交所挂牌上市，直接被纳入两融标的。至此，北交所两融标的股票数量增至57只。
此次北交所两融业务开闸以来，已有66家券商被纳入开通两融交易权限证券公司名单，中信证券、国泰君安证券、中金公司、中信建投、华泰证券等头部券商悉数在列。
安信证券相关业务人士认为，融资融券交易启动一周以来，大部分北交所证券的成交量有所放大，且标的证券成交量放大效果明显优于非标的证券，达到了提升北交所市场流动性的效果。
根据此前国泰君安证券的研究团队判断，北交所两融交易的启动有望增强证券板块交易活跃度，提振市场情绪。该机构预测，北交所两融业务每年将为证券全行业增加2亿元左右的营业收入。
相关业内人士认为，随着北交所预期利好政策相继落地，会再次活跃市场交易热情，激发流动性，流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。
数据显示，2023年1月份，北交所平均市盈率为21.56倍。2月初，两融制度的落地，市场平均成交额上升明显，交投也开始活跃。
在业内人士看来，如此密集的政策落地，彰显监管部门解决流动性的决心。根据科创板做市制度带来的表现，北交所的流动性将进一步增强。
